要点：境内首批主动管理型 ETF 已加速推进，多家基金公司完成募集并启动建仓，预计将为 A 股市场带来数百亿元增量配置资金。 境内首批主动ETF推进提速。 10月29日晚，华泰柏瑞、平安、南方、华夏4家基金公司发布了旗下主动ETF基金合同生效公告。 前一晚，已有摩根基金、富国基金和易方达3家基金公司先后公告名下主动ETF成立。 另据记者了解，今日已有主动ETF正式启动建仓，首批主动ETF增量资金进入A股配置窗口。18只主动ETF预计在11月下旬上市，届时将以每日申赎清单（PCF）形式对外披露持仓。 根据已成立产品公告披露，机构资金与基金管理人自购成为“压舱”力量。 具体看来，华泰柏瑞价值精选主动ETF于10月29日成立，该基金募集两个交易
要点：自9月开启本轮加息周期之后，10月美联储宣布暂停加息。 北京时间10月29日凌晨，美联储在10月货币政策会议上，宣布维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4%不变，符合市场普遍预期。 金融市场反应来看，一切都在预期之内。隔夜美债收益率曲线仅温和趋陡，黄金价格波动在不足1%，而本周早些时候，金价则出现了大幅下挫，市场资金已提前消化了预期。 “利率显然不会凭空自行回落。”威灵顿投资管理宏观策略师Mike Medeiros对第一财经分析称，本次联邦公开市场委员会（FOMC）决议本身相对直白：维持利率不变，有两张反对票，政策声明小幅上调了对经济增长形势的判断，同时释放信号称，在进一步调整政策之前需要更多信息。仅凭这些，就足以使市场对未来的预
要点：后续行情能否升级为基本面重估仍取决于云巨头财报与国产模型迭代的实际表现。 Anthropic正式冲刺IPO，令沉寂已久的AI板块重燃热情。 明星AI公司Anthropic于当地时间10月26日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交S-1招股书之后，隔夜费城半导体指数大涨2.82%，10月27日，亚太科技股集体反弹。韩国KOSPI指数盘中涨超3%，SK海力士收涨5.18%，三星电子收涨4.23%。 从A股来看，10月27日算力、光通信、存储半导体、PCB等AI链开盘活跃，但指数高开回落，资金转向机器人、银行等方向。有市场人士表示，这更像全球AI交易情绪修复下的结构性跟涨与高低切换，而非趋势反转，后续关键看云巨头财报与国产模型迭代能否接
要点：积存金买入优惠背后还有隐形成本。 时隔近4个月，90后投资人小文终于等到积存金克价跌回“8字头”。 “上一次操作积存金还是年初，今天打开银行APP贵金属业务，并没有直接买入界面，而是弹出一条提示：风险测评已过期，请重新完成评估后方可继续操作。”小文告诉第一财经记者。 国际金价在10月下旬加速探底，伦敦金现近日“苦守”4000美元/盎司关口，一度触及3975美元/盎司，较年初高点5598美元/盎司回撤约29%。 在这轮金价回调期间，中国银行、工商银行、中信银行等多家机构同步将积存金买入端费率推向“零区间”，试图接住这波“回调入场”需求。 风险等级变化，准入线上移 小文7月初曾见积存金克价一度跌至870元/克下方。“当时出现短暂买入窗口
要点：据第一财经记者不完全统计，首批主动ETF截至目前募集规模已达到253亿元左右。 又有4只主动ETF提前募集结束。 截至10月26日盘后，华泰柏瑞、平安、南方、华夏基金旗下共4只主动ETF，均已触及20亿元募集规模上限，于开售第二个交易日提前结束募集。 这也是继10月23日摩根资产管理（中国）、易方达基金、富国基金3只主动ETF率先售罄之后，又提前结募的4只主动ETF产品。 据第一财经记者不完全统计，首批主动ETF截至目前募集规模已达到253亿元左右。 此前，10月19日，境内首批18只主动管理ETF正式获得中国证监会准予注册的批复，沪、深两市交易所各有9只。 上交所的9只产品分别来自易方达、华夏、华泰柏瑞、汇添富、华安、招商、永赢、
要点：业内共探可控新生态。 “科技与金融的深度融合，已是时代的必选项。”10月23日，国泰海通证券董事长朱健在上海苏河湾大会高端对话活动上称。 会上，政企学界代表围绕AI与证券业融合创新、自主可控生态建设展开研讨。 朱健提到，监管部门持续推动科创板第五套上市标准向人工智能、大模型、量子计算等前沿领域扩展，证监会近期明确将发布实施人工智能在证券期货业安全合规应用的意见。 静安区委副书记、区长翟磊表示，静安作为上海“五个中心”建设重要承载区，集聚各类金融机构800余家，金融业增加值规模位居全市前三，正大力实施“人工智能+”行动，实体化运作全市首个AI场景应用促进中心。 具体到AI金融的发展难点，同济大学计算机科学与技术学院副院长王成称，金融决
要点：与简单资金供给不同，科技资本需具备三个特征：必须能够承担风险、能够长期投入、还要赋能科创企业和产业。 科技创新到底缺什么？10月23日，在2026第三届“科技产业金融协同发展论坛”上，上海市委原常委、市政府原常务副市长屠光绍给出答案：缺“科技资本”。 会上屠光绍表示，全球经济已正式进入“科技资本时代”，中国的科技发展不缺钱，缺的是科技资本。与简单资金供给不同，科技资本需具备三个特征：必须能够承担风险、能够长期投入、还要赋能科创企业和产业。 以人工智能领域为例，屠光绍分析称，全球AI创新竞争的背后，其实也是科技金融和资本实力的竞争。当前AI发展面临两方面挑战：一是需要持续、长期的巨额资本投入，而非短期的机会性资金；二是AI技术创新转化
要点：首批18只公募主动ETF开售首日，3只产品提前结募并启动比例配售，多家基金公司同步宣布合计15亿元的自购计划。 10月23日，首批18只公募主动ETF正式开售。 截至23日盘后，易方达、富国、摩根基金各有1只主动ETF开售首日即达到20亿元认购上限，提前结募并启动比例配售。 除上述3只主动ETF提前结束募集外，华夏、大成首日募集规模超过10亿元，其他开售的主动ETF的公募机构中，已有多只产品募集规模落在5亿元至10亿元区间。记者从渠道人士处获悉，据不完全统计，首批18只主动ETF开售首日认购规模合计约150亿元。 根据公告，首批18只主动ETF原定募集截止日集中在10月29日～30日。若18只产品全部达到20亿元的首募规模上限，预计
要点：沪金期货跌至年内最低 10月23日，现货黄金上演一场4000美元“保卫战”。 周五亚洲盘早段，金价直线跳水，最低触及3986美元/盎司，为7月以来首次失守4000美元关口。但空头未能乘胜追击，短线买盘迅速涌入，金价被拉回4000上方，盘中最高反弹至4032.56美元。截至记者晚间发稿，伦敦金现货价格在4027美元附近徘徊，多空力量仍在拉锯。 沪金期货主力合约跟跌，盘中最低跌至858.08元/克，为年内最低，随后自低位抬升，收报864元/克。 “时隔一年，黄金再次向下破位”。国泰君安期货分析，高利率环境下，美债与美元兼具避险属性和明确收益，而黄金作为零息资产，持有机会成本被系统性抬高，“美元、美债同步走强，黄金承压”的格局由此成型。
要点：法国社会动荡叠加高债务、财政赤字及拥挤交易等多重因素，正触发市场对法国主权债的重新定价。 法国社会动荡触发了主权债“重新定价”。 周二（10月20日），法国国债延续周一抛售趋势：10年期法债收益率收于4.93%，盘中一度触及4.96%；法德10年期国债利差突破150个基点、达到153个基点，为欧债危机以来罕见水平。 表面上看，导火索是法国多座城市爆发示威冲突。但债市给出的回应并非简单的避险，交易人士告诉记者，这轮抛售并非只由社会冲突驱动，公共债务率、赤字目标、旧债到期、央行买方撤退与预算不确定性同时发酵，资金流正从“配置法国”转向“给法国重新开价”。 中信建投钱伟团队认为，本轮法债承压由全球利率上行、法国自身财政政治风险及拥挤交易三
要点：数字黄金当前市场规模约为450亿至550亿美元，在消除信任、渠道等普及障碍后有望释放高达7000亿美元的潜在需求。 国际金价在4200美元/盎司附近徘徊，机构开始关注数字黄金的发展机会。 世界黄金协会与波士顿咨询公司（BCG）10月19日联合发布报告称，数字黄金当前市场规模为450亿至550亿美元，未来可释放高达7000亿美元的潜在需求。 据报告测算，7000亿美元是消除普及障碍后的潜在需求总规模，并非短期市场预测。基准情景下，数字黄金市场有望以约27%的年均增速增长，到2031年达到1600亿至1700亿美元；若障碍更快破除，同期规模可升至2700亿至2800亿美元。 数据来源：世界黄金协会、波士顿咨询公司（BCG） 报告分析称，
要点：10月19日境内首批 18 只主动管理 ETF 正式获中国证监会注册批复，标志着国内 ETF 市场迈入主动与被动协同发展的新阶段。 10月19日，境内首批18只主动管理ETF正式获得中国证监会准予注册的批复，沪、深两市交易所各有9只，后续将启动募集程序。 中国证监会主席吴清10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上称，首批18只主动ETF注册获批，是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金。 首批18只主动ETF获批落地 今年6月17日，证监会相关负责人在陆家嘴论坛提出支持在交易所推出主动ETF，随后沪深交易所同步发布业务指引，搭建起产品准入、投资运作、信息披露的全链条监管框架；仅隔一个月，首批18只主动ETF于
要点：真正的分水岭在于治理、责任和人类判断。 高实际利率可能持续更久、数据中心任何一环中断都可能传导至全球业务、到2030年AI数据中心相关投资预计达5万亿美元——在通胀韧性、气候风险与AI资本开支交织下，全球资管业正在重构风险坐标系。 近日，全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会在上海举行。来自友邦、瑞士再保险、资本集团、摩根士丹利投资管理、瑞士百达等机构高管，分别围绕“国际合作与金融业高水平开放”和“数智重塑金融新范式与竞争新高地”展开讨论。 与会人士的核心判断是：国际机构参与中国市场正从扩大准入转向制度型开放和价值创造；AI既带来效率跃迁，也把信任、治理和人类判断推到竞争中心。 风险坐标系变了 面对当前复杂多变的国际宏观环境，友邦
要点：未来，国家之间面临的问题不再是能源短缺，而是人工智能短缺。 10月16日，在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会上，亚洲基础设施投资银行首任行长金立群与英国前投资大臣秦智涛（Gerry GRIMSTONE展开对话，围绕跨境投资、人工智能鸿沟及变革等议题深入交流。 谈及跨境投资，金立群提出，促进跨境投资需要建立良好的生态系统；但如何设计好项目、确保资金在每一个环节都得到有效使用，是重要挑战。 秦智涛则认为，新兴市场与发达市场的投资逻辑差异很大。在新兴市场，当地对风险的了解更深入、更贴近实际。“风险是投资的杀手，原因是你不了解它；一旦了解它，风险就会变成投资的驱动力。你可以利用风险、穿越风险，进而获得回报。” 秦智涛还表示，未来国家
要点：国际黄金市场延续震荡格局，上半年国内金饰消费呈现“量降价升”的结构性背离特征。 近来国际黄金市场延续震荡格局。 伦敦金在4000美元～4200美元/盎司区间内反复拉锯，10月14日盘中一度失守4100美元/盎司，最低触及4073美元/盎司，创下8月以来新低；国内沪金期货主力合约10月15日盘中下探至881元/克，跌回“8字头”，多家主流品牌同步下调足金饰品零售克价。 今年以来，国际金价震荡下消费市场“量降价升”。世界黄金协会最新发布的《2026年中国金饰零售趋势洞察》显示，上半年中国金饰销量跌三成、消费金额涨5%，出现量价背离。 据报告统计，2026年上半年国内金饰消费吨数同比下滑30%至136吨，创下2006年以来国内黄金金饰上半
要点：“技术应该服务于人类，而不是反之。”库克说。 “我看到了很多苹果手机，谢谢大家。”10月16日，苹果公司执行董事长蒂姆·库克（Tim Cook）出现在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会的讲台上。 这是他第二次参加这一论坛，也是他此次中国之行的重要一站。在过去一周里，他的足迹从广东到北京，再到上海。 论坛上，库克与清华大学经济管理学院院长白重恩展开深度对话。当白重恩问及对人工智能改善人类健康的信心时，库克的回答直截了当：“我今天比去年在这个会议上讲话时还要更加乐观。” 库克表示，本周，苹果在中国推出Apple Watch睡眠呼吸暂停通知功能。该功能可监测用户在睡眠中呼吸暂停的情况，这类问题可能引发高血压、糖尿病等后果。 对苹果而
要点：AI硬件板块遭遇显著回调，AI应用概念继续走强。机构认为在资本开支增速放缓背景下，未来股价支撑将更依赖业绩兑现与细分领域的估值合理性。 10月15日，AI资金继续从硬件向应用切换。 截至收盘，AI漫剧概念继续走强，慈文传媒（002343.SZ）涨停，走出5连板行情。AI硬件则继续下跌，新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）分别收跌7.49%、5.19%、2.48%。 行业人士分析称，短线题材资金在高低切换，从AI硬件撤出，流向AI应用出口；但这波行情为游资借“微短剧出海+AIGC平台”做情绪弹性，而非产业体系重估。 摩根大通中国股票策略师张晓宁发表最新观点称，过去一个月左右，市场
要点：地缘冲突频发与强厄尔尼诺气候冲击正深刻调整全球油脂油料市场供需格局，而国内油脂油料期货市场通过丰富风险管理工具与深化国际合作，有效助力产业应对复杂市场环境下的不确定性。 地缘冲突频发、强厄尔尼诺气候冲击，全球油脂油料市场供需格局深刻调整。 10月14日，在第19届国际油脂油料大会暨农畜产业（衍生品）大会上，中粮油脂控股有限公司总会计师吕秀萍分析称，近年来国内政策鼓励提高国产大豆产量，国内大豆供应对外依存度有所下降，但仍保持在80%以上。 “极端天气正成为影响供应的关键变量。”吕秀萍提醒，南美、北美大豆分季供应中国，季节性特征明显。2026年为历史超强厄尔尼诺年份，南美大豆即将进入生长期，需关注其对产量的影响。 除天气因素外，外部宏观
要点：在产业逻辑分化之外，传统能源和新能源还共同受到宏观变量的约束。 10月13日，国内商品期市收盘多数下跌，传统能源品种逆势收涨。截至收盘，受国际油价反弹影响，INE低硫燃料油、SHFE燃油、INE原油期货价格分别收涨5.9%、3.5%、1.9%。新能源材料多数下跌，广期所碳酸锂期货主力合约收跌1.67%、多晶硅收跌0.90%。 瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表最新观点称，在原油现货市场依然偏紧的背景下，油价风险仍偏向上行。中东冲突仍在持续，霍尔木兹海峡和红海的航运均继续受到干扰。鉴于石油库存持续下降且该地区袭击事件不断，瑞银预计布伦特原油到年底料将维持在每桶100美元左右。该机构建议，投资者可考虑配置广泛的大宗商品，以抵御地缘
要点：上海银行业通过推动离岸金融创新、加速人民币跨境结算及丰富汇率避险工具，全面提升了跨境金融服务质效以助力上海国际金融中心能级提升。 近年来，市场主体对便利化跨境结算、多元化跨境投融资、专业化汇率风险管理的需求随之攀升。 10月13日，上海市银行同业公会（以下简称“公会”）在中国银行上海市分行举办“跨境金融赋能高水平对外开放 助力上海国际金融中心能级提升”新闻通气会。 会上，各家银行围绕离岸金融创新、跨境结算提效、综合金融服务、汇率避险保障等议题，分享了具体实践与创新。 离岸金融首创首单频出 中行上海市分行聚焦企业出海、人民币国际使用、离岸金融等重点领域，提供跨境金融一揽子方案。以自贸离岸债为例，该行以FTU（自由贸易分账核算单元）主体
要点：远期供需反转、市场悲观预期影响下，碳酸锂期货价格大幅下跌，行业加速高成本产能出清与洗牌。 连跌8周后，碳酸锂价格失守11万元/吨。 10月12日，碳酸锂期货主力合约LC2701低开低走，收盘大跌11.79%，报104740元/吨，自去年12月底以来收盘价首次低于11万元/吨，较今年5月中旬超20万元/吨的高点近乎“腰斩”，9月以来累计跌幅已超37%。 A股市场上，锂矿板块集体走低，融捷股份（002192.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）收盘跌近7%，天齐锂业（002466.SZ）跌超5%，赣锋锂业（002460.SZ）跌近4%，近期逆市走强的锂电池板块亦出现冲高回落。 “当前正值需求旺季，供需格局依然偏紧，但期货盘面的定价重心
要点：长端利率继续走高，金价并未跌破前低，黄金对利率利空的敏感度正在下降。 近来黄金市场经历一波震荡。 上周三，伦敦现货黄金最低触及4066美元/盎司，创下阶段新低，4000美元心理关口一度岌岌可危。随后又低位反弹，周五伦敦金现货价格盘中拉升并站上4200美元/盎司，收复周内大部分失地，收报4194美元/盎司。 这轮快速反弹的背后，是美债收益率涨势暂缓、美元走软以及油价回落等短期因素共同作用。然而，比价格波动更值得关注的是资金流向的分化：投机盘在撤退，配置盘在承接。 有贵金属交易人士对第一财经记者表示，四季度金价大概率呈现“上有顶、下有底”的宽幅震荡格局，核心运行区间为4000美元至4400美元/盎司。 投机资金连撤五周，短线卖压尚未见底
要点：弱数据为何压不住利率？ 国庆假期期间，美债长端收益率再度刷新阶段新高。10月5日，10年期美债收益率盘中一度飙升至5.349%，30年期最高触及5.702%，双双创下2002年以来最高纪录。更关键的是，9月非农就业意外降温后，10年期美债收益率短线下探后不降反升，上演罕见V形反转。 南华期货分析师徐晨曦指出，推高利率的力量已从“加息预期”转向财政赤字、期限溢价与高油价；在中东局势反复、AI融资与政府长债争抢配置资金的背景下，长端利率仍可能继续上行，需关注美国财政部是否会出台更强力政策约束长端利率。 美长债收益率创新高 按照传统宏观逻辑，经济数据走弱本应推动资金涌入避险资产、压低长端利率，但这次债市却给出了完全相反的答案。 当地时间1
要点：中国央行已连续第23个月增持黄金，国内假期期间，国际金价险守4100美元关口 中国央行已连续第23个月增持黄金。 10月7日，央行披露9月末黄金储备报7747万盎司（约2409.59吨），环比增加74万盎司（约23.02吨）。 国庆假期期间国际贵金属市场震荡向下。伦敦金现货于10月6日盘中最低触及4104美元/盎司，险守4100美元关键支撑，9月以来最大回撤超9%。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对记者分析称，美国就业数据意外降温，美联储10月加息可能性降低，且市场对明年年底的加息定价已超过3次，黄金短期仍承压，但进一步收紧空间有限。 “不过，金价上行动能仍需等待加息预期弱化，或股债汇等市场出现负反馈等催化。”夏莹莹进一步称
要点：美国国债抛售潮升级，推高长端收益率并引发全球资产重估。 美国国债抛售潮再度升级。 当地时间9月29日，美国30年期国债收益率盘中突破5.62%，实现连续六个交易日走高。 巴克莱在最新报告中发出预警：本轮抛售尚未计入“生产率持续加速”的风险，若AI投资热潮最终兑现，30年期美债的公允价值可能升至6%。 国内市场上，长假前最后一个交易日，A股三大指数高开分化。截至9月30日收盘，沪深两市成交额合计14378.36亿元，较上一交易日放量约288亿元。 面对假期期间海外变量，星石投资分析称，长假前后常呈现节前缩量、节后放量、避险资金回流特征，节前调整反而增加节后赔率；当前市场更像“以时间换空间”，企业盈利仍是中期股价的重要支撑，科技成长与传
要点：受高油价引发通胀担忧及美债收益率高企的双重压制，国际金价近期经历急挫后回升。 金价险守4100美元关口。9月29日，国际金价在跌至4113美元/盎司后回升，截至发稿徘徊于4142美元/盎司。隔夜现货黄金单日重挫约169美元，盘中最低触及4110.5美元/盎司，创8月5日以来新低。 金价暴跌迅速传导至A股。9月28日、29日早盘，贵金属板块持续承压。不过29日午后市场情绪出现逆转，逢低回补资金入场，推动黄金板块逐步翻红。 截至收盘，中金黄金（600489.SH）收涨3.05%，湖南白银（002716.SZ）收涨2.34%，湖南黄金（002155.SZ）、山东黄金（600547.SH）分别收涨1.81%、1.26%。前期急跌恐慌情绪，在
要点：美国8月核心PCE与9月非农就业数据，将直接影响市场对美联储加息的预期，成为全球大类资产定价的核心变量。 海外市场将迎来“超级数据周”。 国庆长假期间，美国8月个人核心消费支出价格指数（PCE）、9月非农就业报告、ISM（美国供应管理协会）制造业指数、二季度GDP年化终值将陆续发布；欧元区消费者物价指数（CPI）、采购经理指数（PMI）也将同步出炉，全球通胀走势与央行加息路径迎来重要验证窗口。其中，美国8月核心PCE与9月非农就业数据，将直接影响市场对美联储加息的预期，成为全球大类资产定价的核心变量。 刚刚过去的一周，30年期美债收益率已突破5.5%；美元指数站上101关口，刷新八周高位；现货黄金则在4300美元附近反复拉锯。汇丰投
要点：通过优化跨境支付、外卡受理及数字人民币应用等专项服务方案，推动跨境金融能力从通道型向场景型转型。 9月22日至27日，第48届世界技能大赛在上海国家会展中心举行。世赛期间，多家银行围绕跨境支付便利化、外卡受理、数字人民币应用、离境退税等维度，推出了系统性的专项服务方案。 在个人跨境服务端，中信银行上海分行搭建了“全球签、全球兑、全球汇、全球投”四大服务体系。“全球兑”覆盖210多个国家和地区，支持人民币与8种外币直接支付；“全球汇”实现学费汇款直达80多个国家和地区、超2500所院校。 交通银行在本次赛事中重点展示了“交银航贸通”平台，该平台将智能结算汇兑、外贸快速融资、汇率风险管理和全球资讯分析等功能集成于一体，面向走向国际市场的
要点：聚焦跨境租赁“出海”与航空资产“全球化” 9月23日，2026临港新片区融资租赁产业创新发展大会在沪举行。 本次大会以“以融促产、以产兴融”为主线，来自产业企业、金融租赁机构、航空公司、律所等各界嘉宾围跨境租赁服务中国制造出海、融资创新等议题展开深入讨论。 与会嘉宾认为，跨境租赁已成为国产装备和航空资产全球化配置的重要金融工具，但行业仍面临内保外贷额度受限、境外主体评估难、租赁物取回难等问题，临港制度创新有望成为打通“走出去”与“回得来”双向通道的关键支点。 跨境租赁赋能产业出海 会议圆桌环节，嘉宾们直面取回难、税收高、融资窄等问题，探讨跨境租赁如何赋能中国产业走出去。 博雷顿科技股份公司聚焦新能源矿卡出口，该公司CFO张铮称，新能
要点：在算电协同、机器人应用及普惠智能化等场景中重构资产逻辑与风险管理体系。 AI时代，租赁业不只提供资金，更要以产融结合助力实体经济配置先进生产力。 9月22日，由上海交易集团携手第一财经主办的“2026租赁业产融生态大会”在上海举行。大会以“AI驱动·合规重塑·生态共建”为主题，会聚政、企、学界代表，共同探寻融资租赁在AI时代如何从“金融工具”向“产业引擎”升级，构建共生、共享、共赢的产融新生态。 上海交易集团总裁管小军在致辞时称，融资租赁作为连接金融资本与实体产业的天然纽带，正加快从“金融工具”迈向“产业引擎”，深度融入新质生产力发展大潮。未来将聚焦算力、储能、具身智能等战略赛道，持续完善资产流转基础设施；以生态为纲，构建共生、共享
