要点：国内家电市场第三季度持续承压，美的、海尔第三季收入均同比下降，拓展数据中心温控等新业务成为它们的共同选择。 10月29日晚，美的集团（000333.SZ）和海尔智家（600690.SH）两大白电龙头齐齐发布三季报显示，在国内家电市场收缩的情况下，它们今年第三季度的收入均增长承压、出现同比下滑；汇兑损失让它们当季的归母扣非净利润同比减少。拓展数据中心液冷等新业务成为它们共同的选择。 今年前三季，美的集团实现营收3673.6亿元、同比增长1.2%，归母净利润413.9亿元、同比增长9.3%；其中，楼宇科技、机器人与自动化的收入分别为309亿元、249亿元，均同比增长10%，部分抵消了家电市场增长压力。前三季，其归母扣非净利润287.9亿
要点：四季度存储价格涨幅收窄，资本市场对AI投资前景存在分歧，加上业绩预期提前消化，因此令三星电子的股价出现波动。 10月29日，三星电子交出了一份“史上最赚钱却仍不及预期”的三季度成绩单：当季销售额195.25万亿韩元、营业利润107.44万亿韩元，营业利润同比暴增783%，连续第四个季度刷新纪录，但净利润仅75.21万亿韩元，远低于市场预估的89.06万亿韩元。 财报公布后，三星电子股价开盘即跳水，盘中跌幅一度超过6%，SK海力士也受情绪拖累盘中转跌。 存储芯片仍是三星电子最大利润来源 三星电子第三季销售额同比增长126.9%至195.25万亿韩元（约9762.5亿元人民币），营业利润同比增长783.1%至107.44万亿韩元（约53
要点：国内厨电行业今年前三季承压、处于存量竞争阶段，厨电企业纷纷布局炒菜机器人赛道。 老板电器（002508.SZ）10月27日晚发布三季报显示，其前三季业绩承压、量利双降，前三季归母净利润同比减少27.5%。 具体数据上，2026年前三季度，老板电器营业收入同比减少14.4%至62.6亿元，归母净利润同比减少27.5%至8.4亿元；其中，第三季业绩降幅扩大，营业收入同比减少15.4%至22.9亿元，归母净利润同比减少41.6%至2.6亿元。 此外，老板电器的董事会会议审议通过议案，将以1亿元自有资金投资参股珠海优特智厨公司。珠海优特智厨公司的主业是炒菜机器人。 奥维云网（AVC）副总裁兼厨卫及家居事业部总经理赵志伟向第一财经记者分析认为
要点：空调行业正处于去库存阶段，行业下行、竞争加剧，同时原材料成本上升，格力业绩增长承压，但仍继续高分红策略。 空调行业正处于去库存阶段，龙头企业格力电器（000651.SZ）前三季度归母净利润同比减少近两成。分红方面，格力2026年中期拟每10股派发现金红利10元（含税），共拟派发现金红利55.5亿元；董事长董明珠继续增持。 格力电器10月26日晚发布三季报显示，该公司2026年前三季实现营收 1260.8亿元，同比减少8.1%；归母净利润172.7亿元，同比减少19.5%；经营活动产生的现金流量净额240.6亿元，同比减少47.4%。 其中，格力电器第三季实现营业收入366.8亿元，同比减少约8%；归母净利润近40亿元，同比减少43.
要点：具身智能的战略方向没有改变，泡沫并不意味机器人市场空间已见顶，迁移泛化替代繁重、重复、危险蓝领工作的趋势没有变。 移动机器人行业正与具身智能技术加速融合，随着玩家增多、竞争加剧，业内人士预计行业进化将带动新一轮优胜劣汰。 以AGV（自动导引运输车）起家的移动机器人企业广东嘉腾机器人自动化有限公司联合创始人、副总裁陈洪波10月20日在顺德向第一财经记者预测说，明年移动机器人行业会面临一轮洗牌，那些搞概念、不能给客户带来真正价值的企业将被淘汰。 “移动机器人行业将迎来新一轮优胜劣汰。”翼菲科技副总经理、移动机器人事业部总经理张旭10月22日也向第一财经记者表示，头部企业加速兼并、避免盲目的价格战、回归投资理性预期将是未来两年移动机器人行
要点：AI提高了效率，但也增加了验真、合规等成本。如何提高AI使用的效益，采购商、供应商都在重新算账。 AI正在改变外贸生意模式。第一财经记者在正在广州举行的第140届中国进出口商品交易会（简称“广交会”）上了解到，AI在外贸中的应用已经从搜索信息，延伸到前期洽谈代理等环节，大幅提高了效率。 与此同时，AI的使用也增加了验真、合规等成本。怎么用好AI、提高使用AI的效益，做外贸生意的供应商、采购商都在对此重新算账。 AI的应用从查询延伸到前期洽谈 一家印度水及污水环境工程公司的CEO阿比谢克・贾达夫（Abhishek Jadhav）告诉第一财经记者，他是第一次来广交会，到中国采购生产PVC管道的机械设备和精密加工的折弯机。会前，他向Cha
要点：机器人海外合规要求满足需“三个前置”：产品设计环节植入、供应商提前满足要求、员工提前培训。 10月17日在第140届广交会期间举办的人工智能与机器人产业领航未来新赛道论坛上，与会者热议机器人出海。做大出海规模是中国机器人产业的重要机会之一，出口不只是卖硬件，而是需要与当地伙伴合作、做好本土化服务落地，而且需要把合规要求在产品设计等环节前置植入。 机器人出海需完善本土化服务 北京航空航天大学机器人研究所教授、中关村智友研究院院长王田苗认为，中国机器人产业面临做大出海市场、国产替代等战略机遇。通过出海，中国机器人产业可以扩大规模，巩固市场领先地位。他建议，中国机器人企业出海要摒弃同质化竞争，深耕垂直领域场景，打造定制化解决方案与独特的服
要点：有明确细分应用场景的机器人出口增长比较明显，有光伏清洁机器人企业称今年出口量翻倍增长。 第140届广交会的服务机器人专区人气爆棚，甚至要排队进场。第一财经记者在现场了解到，光伏清洁机器人、沙滩清洁机器人等有明确细分应用场景的机器人出口增长比较明显，有的企业今年出口量倍增。 在四足机器人、人形机器人领域，参展商们普遍认为，工业机器人赛道的商业化落地较早、“离钱最近”，但目前仍有待收集数据并做进一步训练。 光伏、沙滩清洁机器人出口增长快 “我们公司今年光伏清洁机器人出口量同比增长200%。”广东众能光伏设备有限公司外贸经理李楚玲告诉第一财经记者，本届广交会他们每天收到超1000张采购商名片。光伏清洁机器人受到青睐的原因之一是，新一代产品
要点：把全球产业链、供应链做成一张大网，提升对抗风险的能力。 10月15日，有“外贸晴雨表”之称的第140届中国进出口商品交易会（简称“广交会”）在广州揭幕。多位中国家电龙头企业的相关负责人向第一财经记者表示，关税波动没有改变企业全球产业链布局的趋势。 在采访过程中，记者了解到，中国家电龙头企业正在全球深化产业链、供应链布局，“编织”一张越来越密、扎根当地市场“研产销”一体化的网络，提升抗风险的能力。其中，埃及、泰国等中东非和亚太地区成为家电龙头加码布局生产基地的重点市场。 加码布局埃及、泰国等地生产基地 海尔智家海外电器产业有限公司副总裁张庆福向记者表示，海尔约20年前已经开始在海外布局生产基地，目前已在大部分海外市场建立了研发、制造、
要点：受产线折旧压力及面板价格持续下行等因素影响，国产OLED 面板厂商普普遍面临较大的经营压力 10月9日，京东方（000725.SZ）与一加联手发布新一代OLED屏，以对冲OLED面板降价带来的盈利压力。 CINNO Research首席分析师周华认为，当前柔性OLED面板行业承压明显，存储成本上涨挤压手机整机利润空间，叠加手机需求收缩，供需矛盾激化，面板价格持续下行。CINNO Research预计，2026年第三季度6.7英寸柔性OLED面板价格将降至18美元，相比2023年第一季度的价格降幅达50%。京东方通过高端定制屏幕迭代，以此对冲OLED面板降价带来的盈利压力。 9月22日在京东方2026年半年度业绩网上说明会上，京东方董
要点：今年第三季度，全球存储芯片价格涨幅、三星电子业绩涨幅均比第二季度收窄。 三星电子10月8日发布2026年第三季度业绩预告显示，其今年第三季度营业利润首破百万亿韩元，销售额和营业利润均创单季新高，但业绩同比增幅比上季度收窄。 2026年第三季度，三星电子合并销售额约195万亿韩元（约9767.55亿元人民币），同比增长126.6%；合并营业利润约107.4万亿韩元（约5379.67亿元人民币），同比增长782.5%。 随着AI基建热潮令存储芯片供不应求、价格大涨，三星电子从去年第四季度至今年第三季度，已经是连续四个季度销售额和营业利润双双创单季新高。 不过，今年第三季度，三星电子业绩的同比增幅已环比收窄。今年第二季度，三星电子销售额、
要点：美的补短板。 据美的集团官微10月3日消息，美的集团（000333.SZ）与伊莱克斯共同成立的三家合资公司日前已正式投入运营。双方计划推动北美地区冰箱、洗衣机类产品未来的年产量实现翻倍增长，并共同拓展多品类和跨市场合作机会。 今年4月，美的与伊莱克斯宣布达成战略合作，将在北美组建三家合资企业：美的将收购墨西哥华雷斯合资制冷工厂65%的股权；美的将持有美国南卡罗来纳州合资洗护工厂45%的股权；伊莱克斯与美的将各持有北美销售合资公司50%的股权。今年10月双方合资的三家公司正式投入运营，符合之前双方合作推进的时间表。 本次合作落地销售及制造两个合资平台，实现研发、制造、市场全链路一体化布局。未来在市场端将联动双方销售体系，支撑北美市场产
要点：政策预计将推动新房、二手房的成交，带来家电套购的增量需求，将重点刺激房价较低的三四级市场的家电需求释放。 9月29日，首套房贷财政贴息政策发布，预计将刺激三四级家电市场需求释放。 据财政部、中国人民银行、金融监管总局印发的《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，自今年10月1日起，对用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房、住房面积不超过120平方米、所购住房价格不超过150万元的居民家庭，财政按贷款本金给予年化1个百分点的贴息，贴息期限最长不超过5年，单户可享受贴息的贷款本金上限为100万元，实施期限暂定一年。 一位家电流通业的资深观察人士向第一财经记者表示，房贷贴息政策的实施，预计会促进二手房和新房的成交，也会带动装修、家电的需
要点：中秋国庆衔接，线上平台10月12日起启动双11，促销周期被大幅拉长，国庆消费需求被后续大促分流。 在即将到来的十一国庆黄金周，面临市场存量博弈和成本压力，家电厂商单纯低价冲量的意愿减弱。 “国庆一些中高端机型会适当让利，以点带面做促销，但不会低价机还降价冲量。”一位华南空调零售商9月29日向第一财经记者表示。而一家彩电企业的华南区域销售负责人也说，目前整体成本上涨压力很大，厂家国庆主要推广新品和产品升级换代。 奥维云网（AVC）最新发布的研报预计，受去年同期基数较高影响，预期2026年国庆期间国内冰箱销售额同比下滑3.3%，洗衣机销售额同比增长0.4%，干衣机销售额同比下滑17.7%，空调中秋国庆零售额同比下滑8.7%。 一位业内资
要点：下半年材料价格大概上涨5%-8%，面板厂商也希望通过调整产品价格来消化一部分压力。 9月24日，调研机构Omdia最新研报显示，受年末电视面板需求疲软及IT面板需求低迷的影响，全球显示面板厂商平均产线稼动率（产能利用率）预计10月将环比9月下降3个百分点，降至80%，欲遏制面板价格下跌。 存储价格上涨正推高消费电子终端产品的价格，并对面板需求造成压力。受移动PC显示屏出货量疲软影响，7月IT面板产量高于出货量，加大了面板厂商的库存压力。随着面板厂商寻求遏制面板价格进一步下跌，Omdia预计其生产策略将趋于更加谨慎。 Omdia显示研究团队首席分析师Alex Kang（亚力克斯・康）表示，预计中国面板厂商将引领10月全球产线稼动率的下
要点：为解决带宽瓶颈及成本压力，存储行业需通过先进封装等六大方式进行创新。 摩根士丹利执行董事颜志天9月23日在深圳举行的2026年全球存储器行业创新峰会（GMIF2026）上演讲时表示，预计2027年全球云服务商（又称“云端”）资本支出将达1.2万亿美元，其中超过一半用于存储。他预测有些云服务商明年的资本支出将超过其息税及摊销前利润，由于存储贵且带宽不足，因此需要从先进封装等方面加快创新。 摩根士丹利研报显示，今年全球云端资本支出可能超9000亿美元，其中存储（未含HBM（高带宽内存））占比48%；明年全球云端资本支出可能达1.2万亿美元，其中存储占比增至53%；后年随着存储、GPU需求增长，全球云端资本支出将达1.6万亿美元。 AI浪
要点：京东方希望未来五年发展光电融合的新赛道，计划一年内明确玻璃基封装载板量产投资计划，目前玻璃基封装载板还需突破众多技术瓶颈。 9月22日，京东方（000725.SZ）董事长陈炎顺在2026年京东方全球创新伙伴大会上表示，未来五年京东方投入的研发资金将超800亿元，采购支出将超8000亿元，在稳定显示面板业务“基本盘”的同时，希望以光电融合技术推动万物互联。 陈炎顺还说，未来五年，京东方会发展光电融合的新赛道；未来一年，京东方将明确玻璃基钙钛矿器件量产线、玻璃基封装载板量产线的投资计划，同时将推进光电融合前瞻技术的平台建设与产品规模化应用。 他透露，目前，京东方玻璃基钙钛矿器件的中试线已建成，实现多场景出货；玻璃基封装载板已实现生产工艺
要点：2026年是AI眼镜的显示之年。机构预计2026年全球AI/AR眼镜出货量同比增长约40%，将带动上游芯片、存储、光波导等部件需求。 今年中国智能眼镜市场出现分化，音频眼镜市场下跌，AI/AR眼镜市场增长。 据9月17日IDC发布的研报，2026年二季度，中国智能眼镜市场中，音频和音频拍摄眼镜出货量33.2万台、同比下滑35.4%；AR/VR市场出货量27.9万台、同比增长85.8%，其中AR眼镜市场增长123%，受益于以AI功能为主的轻量级眼镜带动。 AI眼镜板块9月18日指数涨2.45%，其中恒玄科技（688608.SH）、康希通信（688653.SH）、南芯科技（688484.SH）等涨超5%；歌尔股份（002241.SZ）、
要点：氮化镓功率器件在数据中心的应用，目前在小批量验证、还没完全放量，预计到2026年底的渗透率为5%-10%。 9月17日，氮化镓（GaN）板块多家上市公司股价上涨，其中参股了珠海镓未来科技有限公司1.1%的世联行（002285.SZ）、推进氮化镓器件研发的捷捷微电（300623.SZ）的涨幅均超5%。当天有消息称，氮化镓功率器件的AI电源订单放量，成本逼近硅基器件。 对此，调研机构和业内人士向第一财经记者表示，氮化镓在AI电源领域的应用，目前仍处于小批量导入阶段，其成本与硅基器件仍有差距，未来几年才会大规模替代。 第三代半导体产业技术创新战略联盟（CASA）产业研究院相关分析人士向记者表示，在数据中心单机柜功率向兆瓦级别乃至更高功率迈
要点：调研机构预计Micro LED CPO光收发模组出货量最快将在2028年下半年快速放量，将在2030年达到530万支。 在AI基建引发的光通讯热潮下，国内多家面板、LED上市公司近期加快Micro LED芯片在光互联领域应用的布局，多数在建立联合实验室、送样验证的过程中，尚处于产业化前期。 TrendForce集邦咨询分析师吴盈洁9月16日向第一财经记者预测说，Micro LED CPO（光电共封装）光收发模组出货量最快将在2028年下半年快速放量，将在2030年达到530万支。 盯上Micro LED光互联商机 Micro LED之前曾被视为下一代新型显示技术，引发面板、LED企业纷纷布局。不过，Micro LED受到巨量转移良率
要点：下半年美的围绕核心业务谋增长，坚定布局次核心业务，推进全球突破，做好汇率对冲，夯实主业盈利。 9月15日，在美的集团（000333.SZ，简称“美的”）2026年半年报业绩线上说明会上，美的集团董事长兼总裁方洪波表示，美的下半年要坚定布局机器人、新能源等次核心业务，同时大胆创新海外自主品牌（OBM）业务机制体制，实现真正的本地化运营。 美的集团CFO、副总裁兼财务总监钟铮则表示，公司下半年要做好汇率对冲和成本控制，夯实主业盈利。 有投资者问上半年美的ToB业务分化，楼宇科技、机器人板块稳健增长，工业技术板块收入出现下滑，公司未来在ToB业务的战略重心会有哪些调整。方洪波回复说，美的ToB业务在总收入中的占比已从2020年的18.5%
要点：两年康佳在国内电视市场的出货量市占率维持在约3%的水平 9月14日，*ST康佳A、*ST康佳B（000016.SZ，200016.HK，简称康佳）举行临时股东大会审议通过了公司主动退市的议案。这意味着二十多年前的“彩电大王”康佳，将正式进入主动退市的程序。 一位接近康佳的业内人士告诉第一财经记者，退市属于公司在资本市场的选择，主动退市比强制退市好，目前康佳彩电和白电业务正常。 “康佳与我们已合作了几十年，过去合作良好。康佳即将退市，目前在发货、采销层面没有什么变化，只是近年业务量在收缩。”一位区域连锁负责人向记者透露。 退市背后的考量 中国电子视像行业协会秘书长董敏向记者表示，康佳主动退市比强制退市好。之后变成非公众公司，康佳品牌、
要点：AI从单品功能走向家庭智能入口；机器人从清洁工具升级为家庭多场景执行者；中国企业加码欧洲市场，营销升级，走向生态与品牌出海。 当地时间9月4日-9月8日，全球三大电子展之一的IFA（柏林国际消费电子展）2026在柏林举行。本届展会上，中国龙头企业一边展示AI智能终端新品，一边通过赞助欧洲顶级体育赛事或俱乐部等放大声量，把欧洲变为海外本土化战略落地的“主场”。 在本届IFA主展馆Messe Berlin的入门广场上，户外大型广告位基本上被TCL、海尔、美的、小米、石头、追觅等中国品牌包揽。曾是入门广场主角的三星，今年是近年来首次没有在IFA主展馆设立大型独立展台，改为在柏林市区举办自家的IFA配套展览。 NIQ GfK家电全球战略客户
要点：非洲不少地区电力基础建设薄弱、家电销售渠道分散，这些都是挑战。 非洲，正在成为中国家电龙头“出海”的热土。第一财经记者9月3日获悉，海尔埃及生态园二期计划2026年底投产；美的南非洗衣机制造工厂计划2026年内投产。 近期，家电龙头加码开拓非洲市场动作频繁：8月26日，海信南非公司携手南非国家商业倡议组织（NBI）与北联职业技术学院，在西开普省贝尔哈尔校区举行海信—北联技术学院启动仪式；8月21日，海尔智家旗下品牌Kwikot在南非约翰内斯堡发布暖通新品，还宣布明年将推出高端子品牌kwicool；美的南非分公司7月正式成立。 市场研究机构NIQ GfK家电全球战略客户负责人蔡凌向第一财经记者表示，非洲人口规模大且较年轻，家电渗透率较
要点：机构预测2026年苹果折叠屏手机全球销量约700万~800万台。有企业表示，折叠机的零部件价值数倍于直板机，将把握新机遇。 苹果公司新任CEO特努斯预计将在美国时间9月9日公司秋季新品发布会上，发布苹果首款折叠屏手机。第一财经记者9月2日从调研机构了解到，中国折叠屏产业链多家企业参与了其中超薄柔性玻璃（UTG）、铰链的精密结构件等部件供应。有相关上市公司表示，折叠机的零部件价值数倍于直板机，将把握折叠机市场渗透率提升机遇。 截至发稿，苹果公司尚未正式发布折叠屏手机产品，上述供应链信息基于第三方机构调研及上市公司公开交流内容整理，最终供货情况以苹果官方发布及实际量产进度为准。 海外主导总成、国内深耕配套 CINNO Research首
要点：今年受存储成本大涨影响，消费电子需求转弱，显示面板价格上半年整体下降，面板厂商的显示业务承压。 8月28日晚，京东方（000725.SZ）发布半年报显示，其显示面板收入同比略有下降，物联网创新、MLED等新兴业务成增长点，使其2026年上半年整体营收同比微增。这折射出面板行业在存储芯片涨价抑制消费电子需求的情况下承压并加速转型。 上半年，京东方实现营业收入1031.32亿元，同比增长1.83%；归母净利润52.48亿元，同比增长61.62%；经营活动产生的现金流量净额227.4亿元，同比增长0.04%。 分业务看，上半年，京东方面板等显示器件业务收入817.55亿元，同比减少3.2%；物联网创新业务收入190亿元，同比增长5.75%
要点：2026年上半年全球电视出货量同比增长2%，TOP6品牌合计出货量同比增长5.8%，中小品牌遭遇挤压，头部品牌虹吸效应凸显。 彩电业上半年业绩分化。8月28日，TCL电子（01070.HK）发布半年报显示，2026年上半年收入637.63亿港元，同比增长16.4%；归母净利润15.29亿港元，同比增长40.2%。另一彩电龙头海信视像（600060.SH）上半年也量利双增长。而*康佳A（000016.SZ，简称康佳）27日晚公告上半年收入减少超两成并且亏损，即将退市。 TCL电子上半年业绩增长，主要受益于电视业务的中高端化和全球化突破。从收入结构看，大尺寸显示（彩电）业务收入352.5亿港元，在总收入中占比提升至55.3%，其中国际市
要点：受国补效应退坡、去年同期高基数等影响，国内家电市场上半年承压，出口受中东冲突等影响，加上原材料、汇率成本上升挤压了利润。 8月27日晚，海尔智家（600690.SH）、苏泊尔（002032.SZ）、老板电器（002508.SZ）均发布半年报显示，三家主流家电企业上半年受到国内外市场环境影响均量利双降。 随着以旧换新政策拉动边际效应递减，加上去年同期行业高基数、终端消费意愿偏弱，家电行业整体承压。奥维云网（AVC）数据显示，今年上半年中国家电行业全品类（不含3C）零售额4250亿元，同比下滑9.9%，一、二季度分别下滑6%和12.4%。同时，海外市场受到中东冲突等地缘政治事件影响，全球家电市场呈现区域分化。此外，铜、塑料等原材料价格处
要点：家用空调等消费电器收入上半年在格力电器营收中占比增至八成，而上半年空调行业整体增长承压，出口受地缘冲突等因素影响。 8月26日晚，格力电器（000651.SZ）半年报显示，2026年上半年营收同比减少8.15%至893.98亿元，归母净利润同比减少7.87%至132.78亿元，营收、净利双降折射出空调行业上半年的经营压力。格力电器表示暂不派发半年度现金红利。 今年上半年，中国空调业整体承压。奥维云网数据显示，上半年国内家用空调行业零售量同比下滑13.1%至4096万台，零售额同比下滑15.9%至1221亿元，且线上零售市场2100元以下机型占比提升至54.45%。另据产业在线数据，今年上半年中国家用空调出口额96.3亿美元，同比下滑
要点：未来空调市场渠道扁平化是发展趋势。 8月1日启幕的空调行业2026新冷年，延续多年的“开盘”模式出现分化。 格力、海尔、海信等继续“开盘”，延续经销商淡季打款的策略；但美的没有再“开盘”，加码零售转型。 “开盘”是空调行业长期沿用的一种渠道模式，在新冷年开启时，通过销售政策，吸引经销商淡季打款、进货。 相关人士8月7日向第一财经记者透露，海尔空调同步推进了新冷年的“开盘”。格力一位华南经销商也告诉记者，格力地方销售公司已公布8月“开盘”政策，推进收款压货工作。海信空调相关人士也向记者透露，海信空调长沙分公司、济南分公司已在8月5日召开了新冷年“开盘”大会。 美的选择了另一条路。 美的相关人士8月7日向第一财经记者表示，美的空调新冷年
