“并购狂人”礼来扫货加速：年内8起并购落地，总额达245亿美元

今年以来，礼来每个月都在“买买买”。

全球减肥药巨头礼来今年以来的并购节凑，似乎有些停不下来。当地时间5月26日，礼来一举宣布了三项并购，分别并购Curevo、LimmaTech Biologics和Vaccine Company这三家疫苗企业，合计拟斥资38.3亿美元，目的是扩展公司在传染病领域的研发版图。

这三家疫苗企业，涉足的领域有所不同，Curevo属于带状疱疹疫苗企业，LimmaTech Biologics专注于耐药致病菌疫苗研发，Vaccine Company的核心疫苗产品是五抗原EB病毒（EBV）疫苗。历史上，礼来曾涉足过人用疫苗业务，而这次的并购，被视为公司重返人用疫苗赛道。

传染病至今仍是全球发病的主要原因，其危害既体现在急性感染期，也存在于感染后引发的长期健康后果中。值得注意的是，礼来这次收购的Curevo，其核心疫苗产品是一款用于成人带状疱疹预防的佐剂亚单位疫苗amezosvatein。当前，全球已有其他带状疱疹疫苗获批上市，与此同时，还有多款带状疱疹疫苗还在研发中。

对于收购Curevo，礼来给出的理由是：目前市场上的主流带状疱疹疫苗虽有疗效，但耐受性不佳，导致整体接种率偏低，部分人群对第二针接种存在犹豫，使得很大一部分患者无法获得充分防护。而amezosvatein搭载新一代合成佐剂，可以克服这个挑战。今年以来，礼来每个月都在“买买买”，宣布的并购交易已达到8起，合计拟斥资245.3亿美元。

除了前述三家疫苗外，礼来今年揽入怀中的企业有NLRP3抑制剂企业Ventyx、睡眠药物开发企业Centessa、体内CAR-T疗法企业Kelonia、JAK2抑制剂Ajax等，收购的版图覆盖抗感染、代谢、肿瘤、免疫、神经科学等不同领域。从管线开发阶段来看，礼来今年收购的产品主要处于临床早期或临床前阶段，其实距离商业化落地和产生实质性商业收益还有较长周期。

而礼来大手笔收购的底气，源于GLP-1药物替尔泊肽创造的巨额现金流。凭借降糖以及减肥适应证这两大适应证，替尔泊肽2025全年销售额达到365.07亿美元，取代默沙东K药，登上全球“药王”宝座。

在替尔泊肽的带动之下，礼来2025年全年总营收达到651.79亿美元，按固定汇率CER计算同比增长44%，净利润206.4亿美元，也同比增长95%，这也改变了公司在全球制药领域的竞争坐标。礼来在全球前二十大药企排名已从2024年的第九名飙升至2025年的第三名，一年跃升6位。

2026年第一季度，礼来的营收增长56%至198亿美元，公司也将2026年全年营收预期上调了20亿美元，至820亿美元至850亿美元区间。