要点：撰文：glassnode 编译：Chopper，Foresight News 比特币较 2025 年 10 月的历史高点下跌 36%，至今已经过去 335 天。市值前 200 的加密资产，中位数价格较高点回撤 58%。 但有一个板块逆势站上新高：隐私币板块，整体涨幅达 213%。 唯一跑赢历史高点的板块 其他所有板块均低于前期高点：DeFi 板块下跌 27%，游戏板块跌幅更是高达 74%。过去 30 天，十大板块全部迎来反弹，隐私板块同样领涨本轮行情，30 日内涨幅 90%。为期一个月的普涨行情并未改变市场分化格局：只有隐私币板块创下新高，其余板块全部位于高点之下。 一个 340 亿美元规模的赛道 一年前，市值前 200 榜单内的隐
要点：撰文：Glassnode 编译：AididiaoJP，Foresight News 8 月中旬空头挤压后，市场短暂亢奋，比特币随即在长期上方套牢盘下方停住。主权债收益率刷新本轮高点，ETF 二次换手偏淡，价格重新落回明确箱体。 要点速览 8 月空头挤压带动的反弹把现货推到 8 万美元附近，随即撞上预期中的上方阻力。 价格回测 5 月同一位置时，链上浮盈供应从当时的 65% 升至 68%，夏季筹码再分配后，潜在抛压更重。 现货比特币 ETF 峰值时日均吸纳 2.9 亿美元，但二级市场日成交仍徘徊在约 30 亿美元，更像缺持续动能的消息驱动脉冲。 宏观重新施压：美国 10 年期国债收益率升至 4.8%，八个交易日就把财政部回购带来的全部
要点：撰文：Glassnode 编译：AididiaoJP，Foresight News 核心提要 创纪录的空头清算触发反弹，比特币面临 8.1 万至 8.6 万美元供给密集区考验 ETF 单周净流入 22.3 亿美元，全市场各群体同步囤币，资金面支撑明确 杠杆去化后市场换手，8.1 万 -8.6 万美元区间成为上方关键阻力带 导语 一次规模空前的空头清算事件，点燃了自 8 月中旬低点以来约 26% 的反弹行情。与以往单纯由杠杆驱动的短期挤压不同，本轮上涨获得了实质性买盘的支撑：美国现货 ETF 录得年内最强单周资金流入，交易所比特币持续净流出，且链上所有钱包规模群体均呈现同步积累态势。眼下，反弹能否延续至 1 月高点，关键取决于 8.1
要点：撰文：Glassnode 编译：AididiaoJP，Foresight News 全球市场屡创新高，比特币却纹丝不动。本期报告聚焦这份「静止」：一场市场几乎睡着的盗窃、通过无聊而非恐慌投降累积的底部信号，以及一个被定价为「不会动」的期权市场，却在情绪上对任何风吹草动都过敏。 摘要 股票和黄金爆发，原油大幅重定价下行，比特币几乎没动。 594 枚 BTC 被盗，沉睡币涌动规模达被盗量的 200 倍；价格对两者都无感。 底部信号通过无聊而非投降在组装，但仍未触及此前每一轮熊市的真正底部。 过去两年的机构买盘仍在反向运转。 期权定价为双向都不会大动，情绪却在每一小波行情上翻转。 这种深度挤压历史上几乎总是向上突破；这一次形成时，需求引擎
