机器人在摊煎饼，资本在炒4000亿：谁在裸泳？

本文来自微信公众号： 斯凯碎碎侃 ，作者：斯凯 2026世界机器人大会正进行的如火如荼，天生爱热闹的我愣是没忍住还是去逛了逛，3000多件展品，300多家企业，5万平米展区，微信步数直逼两万。

原本想看一群机器人赛跑、翻跟头、打太极、跟人类歌手同台飙歌，结果这样的热闹没看到，却看到了另外一番热闹的景象。今年最大的变化是：翻跟头的不见了，摊煎饼的来了。

现场最火的展位，不是什么高科技概念机，而是一台煮面机器人。机械臂有条不紊地取面、抖面、下面、沸煮、捞面、盛碗、浇汤，没几分钟，一碗热气腾腾的面条递到你面前。旁边还有一台AI煎饼机器人，3分钟出炉一套热乎煎饼。

在旁边，全自动棉花糖机器人花式出糖，DIY拼豆机器人帮你做手工。整个大会的画风，从“科幻片”变成了“美食街”。更有意思的是，药房里也来了机器人。

蚂蚁灵波的机器人穿梭在货架之间，自主识别药品、完成分拣，全程不需要人工干预。这套系统已经落地上海国大药房门店，专职干夜间分拣的活儿。还有交通疏导机器人、物流分拣机器人、四足巡检机器人……全都在干一件事：打螺丝。

你品品这个画面。二十年前，人类畅想人工智能的未来，剧本其实是这么写的：机器人去干洗衣做饭、搬砖扫地的体力活，人类被彻底解放出来，尽情地在艺术的世界里发挥想象力、提升审美造诣。结果呢？过去几年，科技圈硬生生把剧本演成了“倒反天罡”。AI在写诗、作画、搞电影，在琴棋书画的领域疯狂内卷、发光发热；而人类呢？

依然被困在柴米油盐酱醋茶里，苦哈哈地干着繁重的体力活。直到今天，科技终于回归了正道。机器人没再执着于抢艺术家的饭碗，而是老老实实地跑去摊煎饼、煮面条、分拣药品了。

人类终于可以把那些枯燥的体力活交出去，真正腾出双手，去搞我们的琴棋书画诗酒茶。这不是倒反天罡，这是科技绕了一大圈，终于找对了回家的路。但如果你以为这就完了，那就太天真了。

就在大会开幕的同一天，宇树科技登陆科创板，开盘暴涨629%，市值一度飙到4449亿元。一边是机器人在老老实实摊煎饼，一边是资本在疯狂炒4000亿。这就是2026年机器人产业最真实的画面：产业在回归现实，资本还在做梦。

说句不好听的，这个行业里，泡沫已经大到了肉眼可见的程度。据行业机构统计，2026年上半年，国内具身智能赛道融资总额超过460亿元，百亿估值的独角兽激增至22家。高盛报告指出，全球约60%的机器人企业估值超出营收100倍以上。

但实际出货量呢？根据行业研报数据，2025年全球人形机器人出货量约1.3万到1.7万台。其中超过60%流向文娱商演和教育科研，真正进入工业和商业应用的，只占3%到5%。95%的独角兽没有持续正向现金流，超70%没有规模化落地产品。

这不是产业，这是击鼓传花。热钱和主流资本圈不愿意说的事实是：绝大多数机器人创业团队的持续营收能力，根本撑不起现在的估值。他们靠的不是卖产品，是靠做Demo、讲故事、拉融资、做更大的Demo、再拉融资。这个飞轮能转多久？没人知道。

但所有人都知道，鼓声不会永远响下去。自动驾驶的教训还历历在目。2021年中国自动驾驶赛道年融资近千亿元，毫末智行估值破百亿。四年后，现金流断裂，账户冻结，全员停工。

从独角兽到停摆，不过四年。当前具身智能赛道，正在精确复刻自动驾驶泡沫的前三个阶段：资本狂热、头部吸金、估值脱离产品。客观来说，自动驾驶与人形机器人的技术底座、应用约束并不完全一致，历史只是风险参照，不能简单直接等同。但具身智能面临的挑战比自动驾驶更严峻。

自动驾驶至少有一个清晰的商业模式——Robotaxi，用户需求明确，技术路线收敛。具身智能呢？PMF没定义，商业模式没验证，技术路线没收敛，连“到底该造人形还是轮式”都没吵完。泡沫不可怕，钝化才可怕。什么叫钝化？

就是资本不再流向真正解决问题的方向，而是流向最能讲故事的方向。七成钱流入20家已有充足弹药的企业，边际效用递减。而真正有技术但缺5000万的草根创业者，连天使轮都拿不到。

种子轮加天使轮合计不到13亿元，仅占全赛道3%。草根逆袭的通道几乎关闭。所以你看，大会现场那些摊煎饼、刷厕所、分拣药品的机器人，反而是这个行业里最诚实的存在。它们不讲故事，不炒概念，不拉估值。

它们只是老老实实地干一件小事：把一碗面煮好，把一盒药拣对，把一条路扫干净。这才是科技该有的样子。人工智能和机器人的发展，不能脱离实体经济的发展节奏。研发团队应该着眼于应用场景下更大的功夫，而不是炒作概念、拉升估值、获取短期变现。

产业未来一定有巨大的发展空间，但主线不能偏离实际。那些还在靠Demo融资、靠故事撑估值的企业，醒醒吧。讲故事、拿融资本身没有错，资本本就是科技创新的燃料，可怕的是只有故事，没有落地的产品。

机器人都开始摊煎饼了，你还在画饼？