广汽收购一汽丰田50%股权，南北丰田姊妹车型有望整合

南北丰田联手，试图改写合资格局。

一汽股份与广汽集团战略协作迈出重要一步。9月28日晚间，广汽集团连发16条公告，披露重组多项事宜。

根据《广汽集团发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，广汽集团拟通过发行股份的方式购买一汽股份持有的一汽丰田 50%股权，并向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。9月29日，广汽集团开盘即封住涨停。一汽丰田由一汽股份与丰田汽车合资组建，与广汽丰田形成南北双合资格局。

根据未经审计的财务数据，2024 年度、2025 年度一汽丰田实现的净利润分别约为 47.17 亿元、42.34 亿元。今年上半年，一汽丰田营收407.25亿元、利润总额12.99亿元、净利润10.09亿元。另据中国汽车工业协会数据，2025年南北丰田合计销量占合资乘用车销量的比例为 17.03%。

今年1～8月，广汽丰田销量约45万辆，一汽丰田销量约38万辆，二者合计销量超80万辆。据介绍，本次交易是一汽股份与广汽集团战略协作的重要落地项目之一，此次交易将推动南北丰田协同运营落地，稳固合资业务盈利基本盘。通过统筹整合双方本地化研发、供应链体系、生产基地、市场拓展等资源，减少重复投入、分摊技术创新成本、集中力量攻坚关键核心技术。

第一财经从多方知情人士处了解到，目前，一汽、广汽与丰田三方仍在讨论销售端的主导、分配等问题，南北丰田姊妹车型将有望整合，以避免重复投入，提升资源效率。当前，全球汽车产业呈现总量微增、技术迭代加速、结构深度分化的特征，新能源汽车保持高速增长。

中国汽车与新能源汽车的产销和出口规模均位居全球前列，自主品牌市场主导地位已全面确立，但国内头部车企产销规模、盈利水平仍落后于国际龙头。国内汽车产业进入深度调整阶段，市场竞争日趋激烈、政策红利逐步退坡、技术路线多元迭代，行业同质化研发、重复投资问题突出，叠加内需走弱、海外贸易壁垒抬升、价格战持续挤压利润，产业加速向头部集中、走集约化协同发展道路已成必然趋势。

面对行业转型与竞争加剧的双重压力，车企单纯依靠自身资源独立抵御行业风险的难度不断加大，通过强强联合整合优质资源、放大规模效应、对冲周期波动，已成为汽车企业穿越行业调整周期的现实选择。近年来，受行业价格竞争加剧、合资业务收益下滑、资产减值计提及新能源转型投入加大等因素叠加影响，广汽集团经营承压。

此次交易完成后，广汽集团将持有一汽丰田 50%股权，预期能够改善净利润。随着一汽丰田与广汽丰田实现协同运营管理，资源统筹配置效率进一步提高，合资板块盈利预期有望持续改善。9日29日，一汽与广汽工业也正式签署了战略合作框架协议，双方将以资产资本联动为依托，不断深化拓展合作边界，促进产业资源跨区域高效协同，实现经营提质提效。

中汽协发文称，《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》明确提出，加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，加强产能预警调控，推动落后低效产能有序退出，培育形成若干家进入全球销量前十的整车企业。当前汽车行业已进入竞争深化、结构加速优化、迈向高质量发展的关键期。

未来国内市场规模预计将持续保持稳健，产业发展重心正由规模扩张转向质量效益，进一步提升产业集中度、培育具有全球竞争力的骨干企业，是构建良性产业生态、实现高质量发展的必由之路。业内专家多次呼吁骨干企业开放共享研发平台与供应链资源，以实现优势互补、资源高效配置，通过强强联合加快提升产业集中度，这已成为行业的共同心声。

中国一汽与零跑汽车、北汽集团与中国长安汽车集团等已先后以股权或技术为纽带展开资源共享，此次中国一汽和广汽工业的战略合作是这一趋势的延续，也是对行业期盼的回应。纵观国际汽车发展历史，强强联合、资源整合是提升企业核心竞争力、优化全球产业布局的普遍路径。