[国元证券]产业研究双周报：房产新政凸显长效机制，科技产业持续破局
报告要点： 多部委公布房地产发展新模式政策，公积金政策同步推进 近期，房地产领域新政策密集发布。
8月18日，国务院发布关于修改《住房公积金管理条例》的决定，新版条例自9月20日开始实施。
修改后的条例覆盖更多样化的住房消费场景，住房公积金提取情形由6种拓展为9种，放宽支付房租的门槛限制，新增支付物业费、装修和国务院批准的其他住房消费情形；拓宽制度覆盖面到灵活就业群体；服务效能提升，简化提取手续，缩短住房公积金贷款申请审查时限，推动转移接续、异地贷款便捷高效办理；适当拓宽投资运用渠道，明确可将住房公积金用于购买政策性金融债。
本次修订是《住房公积金管理条例》的系统性升级，是住房市场从“增量扩张”转向“增量与存量并重”阶段的重要制度补位。8月28日，多部门发布发展房地产新模式系列政策。
住建部、自然资源部、金融监管总局出台政策推动商品住房销售制度改革：一是完善商品住房预售管理，明确预售项目应完成单体建筑主体结构封顶，加强预售资金监管，购房人支付的首付款、个人住房贷款等购房资金应全部存入住房资金监管机构开立的资金监管账户；二是有力有序推行商品住房现房销售，新项目优先选择现房销售，存量在建项目鼓励实行现房销售，同时对现房销售实行备案管理，推行现房销售定金制；三是加强政策措施协同，优化完善土地供应管理和开发建设管理，加大融资支持力度，推行房地产项目主办银行制。
人行、金融监管总局发文完善房地产信贷管理，建立开发贷款主办银行制度，强调开发贷款期限应与项目建设、销售周期相匹配，预售项目最长5年，现房销售项目最长7年，商业地产项目最长7年；加强个人住房贷款与开发贷款衔接，明确个人住房贷款应通过受托支付方式发放，现房销售的受托支付至项目公司在主办银行开立的资金账户，预售的受托支付至项目预售资金监管账户；延长贷款期限，个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年。
证监会发文推动资本市场支持构建房地产发展新模式，支持上市房企再融资和并购重组，支持房企发行公司债、ABS，推动REITs高质量发展和不动产私募投资基金试点。三份文件从商品住房销售制度、信贷管理、资本市场三个维度，合力推动房地产行业从“高杠杆、高周转、高负债”的旧模式向“基于项目、封闭管理、现房销售”的新模式转型。
工信部推进新材料、6G、人形机器人，上海科技十五五亮眼 近期，工信部透露，围绕原材料工业从产业结构优化、资源安全保障、先进材料创新三方面系统部署，推动传统原材料产业绿色智能化升级，打通新材料成果转化链条。工信部还就人形机器人产业标准体系建设指南公开征求意见，计划到2028年建成配套标准体系，落地百项关键标准。
6G战略地位进一步明确，工信部将6G列为“十五五”重点攻关方向，统筹空天地海一体化网络建设，夯实商用前期基础，国常会首次将6G纳入新一代通信网整体布局进行系统部署。6G产业化进程全面提速，当前我国6G第一阶段关键技术试验目标达成，形成超300项关键技术储备，第二阶段技术方案试验已全面展开，预计2030年左右启动商业应用。
近期上海接连发布“十五五”战略性新兴产业、新型工业化规划。提出到2030年战略性新兴产业增加值达2.1万亿元，工业战略性新兴产业产值占规上工业比重超50%，推进AI赋能新材料研发，布局钙钛矿光伏、高温超导、电子化学品等前沿材料，开展6G商用部署，发力航空航天、可控核聚变等赛道，推动大飞机、商业卫星、托卡马克装置等重大项目攻关。
国内完成首次运载火箭陆地回收，安徽省长调研合肥聚变能源 8月19日，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，其一子级成功完成着陆腿方式陆地可控回收，这是我国首次实现入轨级运载火箭一子级陆地回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。
8月25日，安徽省省长赴合肥调研聚变能源未来产业，要求抢抓技术突破窗口期，加快工程化、产业化步伐，培育产业集群并吸引社会资本参与。
产业领域，国内，诺瓦聚变“诺瓦一号”装置完成四大核心部件国产化并进入总装，长三角9家单位组建高温超导磁体创新联合体并发布研制路线图；国际，美国Thea Energy完成融资推进仿星器聚变电站建设，General Fusion披露等离子体加热新进展。全球聚变产业加速向商业化推进。
投资建议 政策层面关注房地产与公积金新政共同推动下带来的格局重塑，模式创新及长效机制带来的消费和经济的正向效应；以及上海市“十五五规划”的全方位科技布局对科技与区域产业的带动作用。
科技层面，关注6G领域的政策牵引；关注机器人领域我国全球出货量高占比的单边繁荣及可能蕴含的风险；关注商业航天领域国内运载火箭可回收技术新突破后对产业的带动作用；关注聚变能源在托卡马克国家队为主，多技术路线并行下新技术和企业的持续突破，以及合肥等领先城市的加力发展机会。
风险提示 经济复苏不及预期风险，政策落地不及预期风险，科技突破不及预期风险，部分细分科技领域泡沫化风险，地缘政治压力超预期风险，海外政策恶化风险等。