摩尔线程第三季度扭亏，季度末存货超过前三季度营收

已公布第三季度业绩或业绩预告的国产AI芯片厂商中，营收增长是主旋律。

10月28日，摩尔线程（688795.SH）发布2026年第三季度财报。

该季度摩尔线程营收15.5亿元，同比增长1773.9%，环比增长55.4%；净利润4926万元，扣非净利润2007.2万元，均同比扭亏。今年前三季度，摩尔线程营收32.9亿元，同比增长319.1%，净利润3769.7万元，扣非净利润-1.31亿元。

就营收增长原因，该公司表示，AI企业对算力及全功能GPU需求强劲，公司产品在互联网及云服务商、运营商及智算中心等AI算力基础设施中落地。不过，虽然今年前三季度摩尔线程净利润转正，但经营活动产生的现金流量净额-33.09亿元，现金及现金等价物净增加额-38.27亿元。此外，摩尔线程存货和向供应商预先支付的款项增多。

截至9月末，该公司存货达到33.63亿元，相比去年末增长了152%，存货金额超过今年前三季度营收，预付款项则增长45%至25.99亿元。营收增长的同时，摩尔线程的应收账款也有所增长，9月底为9.94亿元，相比去年末增长了129%。截至9月底，摩尔线程货币资金为53.9亿元，相比去年末减少了41%。

存货、预付款项增长且货币资金减少的情况也出现在另一家AI芯片公司身上。截至9月底，寒武纪存货116.65亿元，相比去年末增长了136%；预付款项30.44亿元，相比去年末增长了308%；货币资金5.55亿元，相比去年末减少了7.6亿元。第三季度，寒武纪经营活动产生的现金流量净额也为负，为-8367.8万元。

已公布第三季度业绩或业绩预告的国产AI芯片厂商中，营收增长仍是主旋律。寒武纪第三季度营收35.31亿元，同比增长104.47%，净利润14.04亿元，同比增长147.74%。该季度寒武纪营收和净利润都创上市后的单季度历史新高。

前三季度，寒武纪营收95.26亿元，同比增长106.76%，净利润37.15亿元，同比增长131.49%。根据沐曦股份第三季度业绩预告，该公司预计今年前三季度营收25.41亿元~31.06亿元，同比增长105.60%~151.29%，净利润5.87亿元~7.17亿元，同比扭亏。

据此计算，沐曦股份预计第三季度营收12.17亿元~17.82亿元，同比增长279%~455%，净利润-0.25亿元~1.05亿元。这三家AI芯片公司中，寒武纪和摩尔线程第三季度都实现盈利，第三季度营收规模最大的是寒武纪，营收同比增长最快的是摩尔线程，三家营收都实现同比倍数增长。