从得零售者得天下到竞速产业金融新赛道：银行业这一次战略转移并非“垒大户”

越来越多的银行正在转向“拼专业、拼产业认知”的高质量发展路径。

十年前，银行业最流行的一句话是“得零售者得天下”，几乎所有银行都喊出“大零售”战略，压降对公，加码信用卡、消费贷、按揭和财富管理。而如今，随着净息差持续收窄、零售信贷和信用卡风险抬头、获客成本越来越高，零售业务的推进难度也在增加。

更为关键的是，经济结构已发生质的变化：房地产、基建退潮，高新技术企业、战略性新兴产业成为新引擎，直接融资占比历史性超过信贷。于是，对公战略再度成为银行业的战略重心。Wind数据显示，上半年，42家上市银行企业贷款余额合计121.37万亿元，较年初增长7.90%；而同期，个人贷款余额合计62.66万亿元，较年初下降0.27%。

其传递的信号清晰且明确，产业金融不再是锦上添花的业务板块，而是正在成为驱动银行业绩增长的“超级引擎”。不过，这一次对公战略回归并非简单重复“垒大户”的对公老路，而是转向产业金融。越来越多的银行正在转向“拼专业、拼产业认知”的高质量发展路径，把对产业的深度理解、对企业真实经营的精准判断，作为模式创新、业务决策与风险管理的核心依据。

产业金融成“必答题”，科技金融率先提速 毕马威发布的产业金融转型白皮书显示，迈入“十五五”发展新阶段，产业金融已成为银行响应国家与监管发展要求、推动自身高质量发展的普遍共识。98%的受访银行已将产业金融作为全行战略转型或对公业务板块的重点业务方向。其中，超九成银行已将产业金融作为银行全行战略转型的首要方向或重点方向之一。

科技金融是产业金融的先导领域和升级方向，半年报显示，各类上市银行的科技贷款增速明显。国有大行中，农业银行科技型企业、科技型中小企业贷款增速分别达24%、29%；邮储银行科技贷款较上年末增长超16%，增速高于各项贷款平均增速。中国银行科技贷款占对公贷款比重超三分之一。

股份行中，平安银行科技贷款余额2935.42亿元，同口径较上年末增长8.7%；浦发银行科技金融贷款规模11301 .3亿元，较上年末增长7.93%。城商行中，杭州银行科技贷款余额1380.14亿元，较上年末增长18.21%；成都银行科技贷款余额近千亿元，同比增速甚至超过27%。在2026年中期业绩发布会上，多家银行管理层谈到产业金融发展策略与方向。

工商银行副行长王景武表示，该行持续聚焦服务国家现代化产业体系建设，深度调研产业规划与配套政策，全力支持先进制造业发展，建立涵盖7大板块、22个重点领域的制造业投融资政策体系，前瞻布局人工智能等科技创新产业链，积极对接“六张网”等“十五五”重大工程、重大项目。

建设银行副行长韩静表示，下一步将顺应社会融资结构性变化趋势，针对各类市场主体日趋综合化、全球化、智能化的服务需求，以信贷业务为牵引，全面加强商投行等“四个一体化”综合服务体系建设，切实增强“股、债、贷、保、租”多元化的融资供给能力。

光大银行行长郝成从四方面阐释经营主线，其中包括发挥光大集团综合金融和产融协同优势，完善全周期科技金融服务体系，聚焦集成电路、算力、人工智能+、具身智能、智能网联新能源汽车和自动驾驶等新质生产力发展的特色赛道，推动金融服务和科技创新、产业创新深度融合。

从“看报表”转向“懂产业” 以PCB（印制电路板）行业为例，2023年，PCB进入下行周期，当年全球PCB产值较2022年下降约15%，作为PCB产业链上游企业，国内高速精密电主轴行业龙头昊志机电（300503.SZ）也感受到行业周期变化带来的经营压力。对于这类技术密集型制造企业而言，行业景气度有起伏，但研发投入和技术迭代不能轻易中断。

如何在产业周期波动中识别企业的长期价值，成为银行面临的现实考题。2023年，兴业银行围绕PCB、芯片、算力等重点领域开展产业研究，经营机构与信用审查人员主动走进车间厂房开展调研，不仅关注财务数据，也结合企业技术实力、研发能力、市场地位等进行综合分析，向昊志机电提供1.25亿元贷款支持。

随着AI算力基础设施建设带动PCB市场需求回升，兴业银行持续加大对企业生态整体的金融支持，推动金融服务从单一流动性资金支持向多元综合服务升级，更深层次、更广范围嵌入企业经营生态。2026年又向昊志机电提供额度不超过1.35亿元的《贷款承诺函》，专项用于回购公司部分已发行的A股股票，回购股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划。

“核心团队的稳定直接关系到科技企业研发创新和技术积累。”兴业银行广州分行相关负责人对记者说，通过回购贷款支持企业实施人才激励，是金融对企业“人才链”建设的具象支持，也是兴业银行围绕企业相关创新链、供应链、股权链、资金链、人才链落实产业生态服务的转型探索。

兴业银行行长陈信健在中期业绩发布会上表示，今年，该行正式提出要全力发展产业金融，从组织架构、考核评价、资源保障、研究引领、风险支持、科技赋能等多方面搭建经营管理体系，并确定了4大类、21个重点产业，形成产业图谱，制定客户沙盘，授信政策覆盖86%的重点产业项下四级细分行业。

事实上，在过去较长一段时间，银行业在规模扩张中形成了一定的路径依赖，服务逻辑被简化为“看抵押、看担保、看报表”，对产业研究不足、对行业结构认知不深。在产业金融时代，银行需要回答一个核心问题：凭什么能看懂那些财务报表上还没有利润的赛道和企业？

毕马威指出，产业金融战略转型并非一帆风顺，约95%受访银行表示产业金融战略落地存在一定困难或明显阻碍，规模越小的银行越存在展业方法层面的认知问题，规模越大的银行越存在配套机制与工具层面的深层问题。正因如此，中小银行开始补认知、补能力，一场围绕产业认知能力的竞赛正在银行业悄然展开。

去年以来，包括上海银行、南京银行、厦门银行、绵阳市商业银行等多家中小银行也开始陆续成立研究院、研究所，研究成果越来越多直接服务于授信审批、产品设计和风险管理。而大中型银行则在补机制、补工具。

比如，平安银行构建了“客群+政策+产品+渠道+组织+资源”经营体系，加大对科技型企业的培育支持力度；中信银行持续完善“总分两级科技金融部门+先锋军支行+科技支行”管理体系，以常态化行业研究牵引投研能力提升，打造“专业化、专营化、专属化”经营团队。

中国银行围绕“技术研究-概念验证-小试研发-中试转化-产业跃升-全球拓展”六大关键环节，系统打造全链条产品谱系，推动金融服务更加精准匹配科技创新不同阶段需求；工商银行聚焦科技创新转化周期和企业全生命周期，切实发挥股、贷、债、保、租、托业务体系协同效应，打通业务壁垒，提供全链条金融服务。

以新兴产业需求为锚点，拓展产业金融新空间 在河南郑州，AI微短剧产业链发展如火如荼：制作企业800多家，从业人员近4万人，日均开机约100部，约占全国产量的一半。有业内人士对第一财经说：“在这里，两三个人一天可以生产十几部AI微短剧，一部剧的成本仅约三四千块钱。”而这些成本开支中，最重要的一项就是Token。

AI微短剧生产涉及剧本生成、分镜设计、图像与视频生成、数字人等多个环节，需要高频、持续的Token消纳。今年8月，杰创智能落地中原首个面向AI短剧视频垂类模型应用的郑州词元（Token）工厂项目。

据其负责人介绍，公司目前已在华南、华东、华北等地建成共计约9000P（FP16）算力的智算云集群，形成智算集群设备资产超过25亿元，年内公司共计审议了不超过140亿元的IT设备及零配件采购计划。“算力租赁是典型的早期大量投入、后期获得长期稳定回报的业务模式。2025年初，我们的固定资产仅4亿元左右，今年年中已超过20亿元，是之前的5倍。”

该负责人说。而银行的力量，正是支撑杰创智能短期内大规模投入的底气。产业端高频的Token消纳和重资产算力投入，也由此转化为对算力设备采购、智算集群建设、算力租赁运营的系统性融资需求。这正是银行从传统对公信贷向产业金融拓展的重要切口。

今年以来，全国各地银行“算力贷”产品“多点开花”。广发银行广州分行相关负责人表示，该行推出了算力租赁固定资产项目贷款产品，通过小单点探路、大批量落地，逐步完成算力赛道业务模式打磨、流程磨合与风险适配。上半年广发银行“算力贷”余额超110亿元。

对于算力赛道的布局，广发银行摒弃传统单点交易模式，采用产业战略协同，搭建“政策锚定赛道、战略紧跟转型、部门协同赋能、场景定制服务”的新兴产业服务体系，并向综合金融延伸服务，全方位覆盖企业经营管理与内部员工个人金融服务场景。

可以看到，银行正以新兴产业需求为锚点拓展产业金融，沿产业链、场景链、资金链同步延伸：一端对接AI微短剧等新业态的高频算力与Token消纳需求，另一端以算力租赁固定资产贷款等创新产品解决智算集群重资产投入痛点，并把单点信贷升级为覆盖企业全生命周期与员工全场景的产业金融服务。

深度切入算力赛道的还有中国银行，该行与中国信息通信研究院合作，成为首家参与中国算力平台生态建设的金融机构。围绕中国算力平台建设需求，中国银行将探索构建科技金融协同支持体系，提升金融服务与人工智能产业发展需求的适配性。

由此，银行不再只是资金提供者，更成为算力赛道和AI新业态的产业生态共建者，既支撑了算力企业，也为自身在产业金融领域形成可复制、可推广的业务模式提供路径。