上交所张斌：长期资金正加速配置中国硬科技

9月8日，上交所国际合作部总监张斌在“HKEX中国机遇论坛”上表示，中国市场已经成为国际资金配置的必选项，而不再是可选项。

张斌认为，近年来，A股市场在高科技行业赛道呈现爆发式发展，在人形机器人、算力产业链、半导体设备等领域涌现了很多优秀企业，获得了很多外资机构的增持，不仅看中A股资产的估值优势，更看中中国产业转型的发展前景。

在此背景下，上交所持续提供更多灵活性、针对性、差异性的举措鼓励长线资金入市，推动健全更加有利于中长期资金入市的政策环境，增进与境外主权基金、长线资本的推介沟通力度。诸多举措之中，互联互通机制的持续优化正是最具代表性的抓手之一。

据介绍，在过去十多年时间里，沪港通互联互通机制在投资便利性、产品多样性和市场流动性等方面不断优化创新，自开通以来已推行了二十余项制度优化举措，包括扩大投资额度、拓宽标的范围和标的类型、优化交易日历等方面。

具体来看，2021年2月，上交所将符合条件的科创板股票正式纳入沪港通标的，满足长期资金、耐心资本对于中国“硬科技”产业和新质生产力的价值投资需求；2021年6月，推出首批沪港ETF互通产品，此后，ETF互通机制已经逐渐拓展至中新、中巴等市场并顺利运行，进一步便利了境外中长期资金配置中国资产；2023年4月，上交所进一步优化沪港通交易日历规则，增加了每年可交易的天数，满足长期资金、耐心资本对于提升交易效率的要求等。

“这些改革举措都展示了中国资本市场对于长期资本、耐心资本的包容性，为长期资本、耐心资本发展扫清制度障碍，提供制度保障。”张斌说，截至目前，借助沪港通和QFII渠道，已经吸引了包括GIC、阿布扎比投资局、淡马锡、科威特政府投资局等全球最具代表性的长期主权财富资金投资A股市场。制度层面的持续松绑，正在逐步转化为对全球资金的现实吸引力。

张斌表示，今年以来，以配置型资金为主体的长期耐心资本大幅增持A股股票，特别是科创板股票，加大了对新能源、人工智能、高端装备制造‌等高成长赛道的配置，体现了长期资金深度参与中国战略性新兴产业和新质生产力的积极性。数据显示，目前，沪深A股总市值已接近120万亿元。从市场活跃度看，今年以来，沪深两市日均成交金额已达到2.7万亿元，较2025年增长60%。

“互联互通机制经过十余年的打磨，已经形成了一个高效稳定、融合程度极高的跨境投资机制，实现了源源不断的双向资金流动，培育了两个市场丰富多样的股票池资源，这些都离不开中国资本市场致力于推动高水平对外开放所做的努力。”

张斌说。张斌表示，后续，上交所将在两地证监会的统筹指导下，在已经覆盖股票、ETF等产品标的的基础上，进一步推动REITs产品纳入互联互通机制，丰富互联互通投资标的类型；同时，积极推动人民币股票交易柜台纳入互联互通机制；此外，积极听取国际投资者的意见建议，探索更多其他在交易机制、标的范围、投资者门槛方面的优化举措，满足全球投资者配置中国市场的需求和诉求。