半年盘点｜半年报释放回暖信号，黄酒股今日集体涨停

黄酒复苏还需要慢功夫。

9月4日，A股市场出现少见的一幕，三家黄酒类上市公司会稽山（601579.SH）、古越龙山（600059.SH）、金枫酒业（600616.

SH）盘中集体涨停。记者注意到，上半年国内酒行业深度调整持续，但少被市场关注的黄酒股业绩却有结构性回暖迹象。今日开盘后，黄酒股突然集体高开，并迅速冲至涨停。截至收盘，会稽山和古越龙山依然封死涨停，金枫酒业（600616.

SH）上涨5.72%。记者注意到，今日消息面上并无异常，但相比白酒上市公司上半年业绩下滑的趋势，今年上半年黄酒股的业绩表现呈现复苏迹象。财报显示，三家黄酒股的营收虽没有大幅增长，但净利润水平有所回升。会稽山上半年营收8.5亿元，同比增长4.4%，实现归母净利润1.3亿元，同比增长37%。

古越龙山实现收入7.9亿元，同比下滑11.9%，但归母净利润9155.6万元，同比增长1.4%。金枫酒业虽然仍处于亏损状态，但576.2万元的亏损额较同期明显收窄。长期以来，黄酒行业受困于“低价”“区域化”“小众”等固有标签，面临发展困境。

记者注意到，今年上半年黄酒股业绩的回升，与黄酒企业的高端化和年轻化尝试有关。2026年上半年，会稽山中高端黄酒实现销售收入约6亿元，同比增长14.2%，约占黄酒总收入的八成，核心大单品“兰亭”系列保持增长。古越龙山中高端酒上半年销售收入为5.6亿元，同比下降9.9%，但“国酿”“青花醉”等高端系列产品销售同比增长9.8%。

知趣咨询总经理蔡学飞告诉记者，上一轮黄酒高端化发展相对滞后，在整体酒饮健康化的大趋势下，古越龙山和会稽山不断推出高端新品，拉升了产品结构，进而提升了业绩。年轻化也成为黄酒企业走出长三角市场的新探索。此前，会稽山推出了“一日一熏”气泡黄酒，古越龙山则推出了“无高低”系列、咖啡黄酒、青柠黄酒等创新产品，希望打破黄酒“爷爷喝的酒”的固有印象，触达年轻消费者。

2025年，年轻化的“爽”系列黄酒已成为亿元级单品，不过半年报中并未透露年轻化创新产品的具体市场表现。古越龙山半年报中表示，“无高低”自2024年8月推出后销量已突破500万瓶，目前苏浙沪以外市场收入占比已超60%。

在酒业独立评论员肖竹青看来，黄酒想要真正完成全国化扩张，要跨过认知、消费习惯、渠道盈利三道坎，这也是长期制约黄酒做大的底层矛盾，而消费习惯的培育还需要下慢功夫。